金融海嘯真的是百年一遇的大災難嗎？




歷史，其實不斷在重演



　　時間要從1990年代談起，因為當時的亞洲金融危機，正像是替目前的全球危機先來一場預演。1997年，泰銖貶值竟然掀起滔天巨浪，淹沒了亞洲大部分國家；在這不久前的墨西哥，更是因為「龍舌蘭酒危機」，禍延阿根廷，造成超級通膨；日本經濟在90年代，也因為經歷了長達10年的不景氣，陷入了流動性陷阱。回顧這些事件，再對照現今的情況，我們不難從中發現，這世界的某些機制，會將微小的政策錯誤，轉變成重大的經濟災難。


　　此波的金融海嘯，輪廓已大致明顯：一場起因於美國的房市泡沫，在全球金融化的影響之下，觸發了全球金融體系崩潰。有人說，葛林斯班放任的態度，助長了股市與房市兩大泡沫，多少要為此事負點責任，因為他雖然曾警告「非理性繁榮」的危險，卻兩手一攤，什麼事也沒做。此外，面對華爾街所創造的一大堆衍生性金融商品，葛林斯班沒有擴大管制，或加大金融安全網，反而大力讚揚這些金融創新。然而，只將錯怪到葛林斯班身上也不盡然正確，例如社區再投資法（CommunityReinvestmentAct）強迫銀行放寬貸款條件，讓原本還不起抵押貸款的少數購屋族群也能取得貸款，再加上主管機關解除太多管制，特別是在1999年廢除葛拉斯－史提格爾法案（Glass-SteagallAct），允許商業銀行經營投資銀行的業務，因而讓銀行體系承受了更多風險，惡意忽視的態度，終於造成了危機。


　　雖然目前的危機規模驚人，但克魯曼認為，世界還不到末日，要解決當前的「蕭條經濟」問題，我們要靠凱因斯經濟學，只要透過銀行增資、解凍信用市場，再輔以公共支出，創造充分需求，我們就能找到出路！

保羅．克魯曼（Paul Krugman）

　　2008年諾貝爾經濟學獎得主。1982 ~ 83年曾任職於美國總統經濟顧問委員會，現任職普林斯頓大學，教授經濟學與國際事務。克魯曼是麻省理工學院經濟系獲得克拉克獎章（John Bates Clark Medal）的第五人，這是只頒給美國四十歲以下優秀經濟學者最崇高的獎項。克魯曼為國家經濟研究局（NBER）成員之一，同時擔任過紐約聯邦準備銀行、世界銀行、國際貨幣基金、聯合國，甚至是單一國家如葡萄牙、菲律賓等的經濟顧問。

　　1994年克魯曼擔任麻省理工學院教授時，正確預言亞洲經濟繁榮僅是假象，隨後因亞洲金融危機發生而聲名大噪。1998年獲德國柏林大學頒發榮譽博士學位；倫敦政經學院百年教授（Centenary Professor）。他率先將不完全競爭與規模經濟等概念，引進國際貿易理論，周全地解釋了產業內貿易現象（Intra-Industry Trade）。在國際貨幣經濟學方面，24歲時他就構築出匯率危機的初步模型，成為該領域的開宗祖師。

　　《編輯與發行人》（Editor and Publisher）雜誌曾選克魯曼為年度專欄作家，而其廣大影響力更讓《華盛頓月刊》譽為全美最重要的政治專欄作家。1999年起，克魯曼為《紐約時報》專欄主筆，定期發表專文評論美國經濟政策。《財星》雜誌曾喻其為「自凱因斯以降，文章寫得最好的經濟學家」。他的文筆優美又有創意，克拉克獎評審委員會認為足以媲美日本的徘句、狄金蓀的詩和馬蒂斯的油畫。

譯者簡介

羅耀宗

　　台灣清華大學工業工程系、政治大學企業管理研究所碩士班畢業。曾任《經濟日報》國外新聞組主任、寰宇出版公司總編輯。曾獲時報出版公司2002年「白金翻譯家」獎。現為財金、商業、科技專業自由文字工作者、《哈佛商業評論》全球中文版特約編譯。設有「一句千鈞」（allinonesentence.blogspot.com/）個人部落格。

　　所著《Google：Google成功的七堂課》獲中華民國經濟部中小企業處金書獎。另著有《第二波網路創業家：Google, eBay, Yahoo劃時代的繁榮盛世》。

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